36氪獲悉，智能投影儀頭部品牌“火樂科技（堅果投影JMGO）”已完成規模達10億元的融資。本輪由OPPO、老股東IDG資本以及樂訊天成聯合投資，并由方創資本擔任獨家財務顧問?；饦房萍紕撌既恕⒍麻L胡震宇告訴36氪，本輪融資資金將主要用于支持因經營規模擴大所需的流動資金，以及投入用于技術儲備、產品研發、渠道拓展以及品牌推廣等關鍵戰略業務。

2011年成立于深圳，堅果投影JMGO是一家專注于智能投影領域的本土科技品牌。從家用智能投影市場切入，堅果投影推出了包括家用入門款G系列、便攜款P系列、家用性能款J系列、高端激光電視U系列、智慧墻O系列等多個系列智能投影產品，并在2020年推出自研LUNA OS操作系統，基于軟、硬件產品，打造“終端+內容+平臺+軟件”于一體的智能家庭投影生態。

堅果投影產品家族，圖據受訪者

作為中國智能微投、激光電視領域頭部品牌，堅果投影發展過程中一直頗受資本關注。本輪融資發生前，此前2020年11月，堅果投影曾完成由蕪湖建投領投的數億元人民幣融資。

OPPO是此次融資新引入的產業投資方。之所以選擇OPPO，胡震宇告訴36氪，核心是看好雙方業務協同的發展空間。一方面，OPPO在發展IoT業務，基于智能手機拓展智能家居生態，二者會有業務交集。此外，OPPO的供應鏈資源和渠道將為堅果帶來助益。值得一提的是，目前堅果便攜投影P3S產品已經上線OPPO渠道。

極米科技2021年上市在前，堅果投影會否上市一直頗受市場關注。據36氪了解，本輪融資將是堅果投影的Pre-IPO輪融資。談及上市計劃，胡震宇告訴36氪，火樂科技確實有上市想法，不過并非最終目的，當下仍會聚焦夯實基本盤，改善供應鏈管理、生產及銷售出貨能力。

智能投影市場近些年處于高速增長階段。根據洛圖科技（RUNTO）相關統計，2021年中國智能投影市場（不含激光電視）銷量達到480.3萬臺，同比增長29.0%，市場銷售額達到116.1億元，同比增長32.2%。

光機設計是投影機技術核心，其中光源照明系統是投影光學系統設計的前提。與傳統燈泡光源不同，LED是當下最主要應用的光源類型，占據市場絕大多數份額。此外，激光光源以其更高亮度，市場也在快速發展，不過由于造價較高，市場占比仍很小。

胡震宇告訴36氪，LED光源和激光光源孰優孰劣，需要從色彩表現、外觀設計、易用性、性價比、消費者體驗等各方面綜合評價。目前，LED光源的長焦產品的綜合指標較均衡。此外，盡管堅果投影產品是以LED光源為主，不過在2016年便推出首款激光電視，并持續對激光光源投影進行技術投入和產品迭代。

“激光電視的缺點之一是價格比較昂貴，也是過去制約消費者購買的主要原因，”胡震宇告訴36氪，堅果投影一方面希望將激光電視的性價比進一步提升，降低用戶體驗門檻。同時借助自研LUNA OS系統創新用戶交互方式，擴大投影儀使用場景。

回顧堅果過去十余年在智能投影的技術探索過程，可以粗劃為兩個階段，早期主要聚焦在投影產品的配置升級，穩定品質以及加長使用壽命。從2017年開始，方向逐漸走向深耕技術，創新投影場景以及豐富聚合。

堅果近些年加大了在投影技術層面持續投入。胡震宇告訴36氪，投影產品的核心還是在于“聲、光、電”，一方面，堅果投影在自研光機、超短焦智能算法、散熱等技術有著長期技術儲備，同時也在工業設計上探索應用納米膜片玻璃、多色陽極氧化等外觀處理工藝，在多模交互領域則運用了遠場語音、手勢識別、肢體識別功能等AI技術，綜合維度提升用戶體驗。據悉，2021年以來堅果投影專利申請數量大幅增長，且主要為發明專利。

過去一年時間，是堅果投影多產品線落地大年，除推出長焦投影新品G9S、P3S之外，為了進一步拓寬智能投影市場，探索用戶新場景，堅果投影還發布智慧墻O1及O1 Pro、激光電視U2及U2Pro等超短焦產品線新品。其中，高端旗艦U系列三色激光電視顯示色彩大幅增強，也在行業內首次搭載了磁懸浮、手勢識別等創新技術。

智慧墻O系列則是業內率先推出的超短焦LED智能微投。據悉，這也是繼華為之后，徠卡二次與中國品牌合作。雙方自2021年合作以來，先是在聯合研發O1 Pro上深度優化光路，投射比縮短至0.21:1，并推出定制全系統鏡片組；在2022年初發布的J10S上，則進行深度的色彩調教和優化。隨著O系列產品發布的LUNA OS，則首次引入了帶有陪伴模式的雙系統架構。

LUNA OS陪伴模式，圖據受訪者

值得一提的是，智慧墻以及LUNA OS系統的推出，是堅果投影從單一投影向智能家庭信息終端邁出的重要一步。

在胡震宇看來，智能投影行業發展到今天，最大的難處仍在于投影儀作為資源、信息的載體，還是被大多數用戶視為單純的大屏影音設備。與電視、手機等傳統顯示設備相比，如何提供更加獨特、創新的用戶價值，仍有待進一步探索。

胡震宇告訴36氪，打破二維平面限制、在立體空間呈現更多信息，融合家居環境，是投影行業的發展趨勢，并且相對于工具型的智能家居硬件，智能投影更有可能成為家庭信息和數據中心平臺。

伴隨智能投影逐漸走向大眾，一批本土品牌近些年快速崛起。作為光機的核心部分，芯片是各家品牌產品差異化競爭的關鍵之一。不過，由于近兩年全球供應鏈吃緊，“缺芯”問題仍普遍存在。

胡震宇告訴36氪，堅果投影確實也受到一些影響，不過在積極與主要供應商進行溝通，尤其在投影儀生產設計的重要物料與核心部件上，會持續規范采購和供應商選擇、評估與管理。

盡管在2020年一度受到疫情擾動，市場增速有所下降，但過去兩年整體下來，受益于家居辦公、生活時間增長，以及直播、短視頻等銷售型新渠道的興起，家用智能投影消費整體迎來快速增長。

胡震宇告訴36氪，早期智能投影市場以男性用戶居多，占比達70%左右，而過去兩年發展下來，女性用戶有可觀增長，比例甚至一度超過男性用戶。

“判斷一個品類是否在從小眾往大眾過渡，就是看男女用戶比例是否朝著均衡方向的發展，”胡震宇表示，這個趨勢如今已經非常明顯。根據IDC預測，至2025年中國投影機市場五年出貨量復合增長率將超過16%。

以天貓、京東、堅果官方商城為主，堅果投影過去一年線上渠道延續高增長態勢。2021年雙十一期間，堅果投影蟬聯天貓雙11投影儀類目銷售額冠軍，天貓平臺銷售額同比增長220%，其中G9S斬獲天貓投影儀新品預售榜TOP1。京東平臺類似，雙十一期間銷售額居于類目TOP2。此外，堅果投影還在開拓拼多多、小紅書、抖音等線上新渠道。

與此同時，線下渠道也在快速推進。胡震宇告訴36氪，堅果線下渠道是以經銷為主，直營為輔。不過，過去一年堅果線下渠道開拓速度有所加快，包括開設了6家直營店以及16家體驗店，以及進駐costco、山姆、麥德龍等零售商渠道。今年3月6日，堅果投影首家旗艦店還在上海新天地正式開業。

堅果投影上海新天地旗艦店，圖據受訪者

據胡震宇透露，2022年堅果投影計劃在城市的核心商圈開拓100家體驗店。經銷方面，會側重在線下做省代、分銷上面進行鋪貨，同時加大對運營商、禮品渠道以及政企采購類型的客戶拓展。

堅果投影的收入主要來自于智能投影硬件、ToB業務、增值服務三個板塊，其中直接面向消費者端，堅果投影主要提供智能微投、激光電視產品及相應配件。B端市場，面向企業級客戶推出定制化產品和服務，并側重銷售激光電視。此外，堅果還與互聯網平臺探索娛樂資源的用戶付費分成模式。據悉，目前堅果投影用戶平均每天使用時長在5-6小時左右。

過去堅果投影提供的內容主要為影視資源，現已逐步拓展健身瑜伽、兒童教育、音樂、K歌、云游戲等新場景，并推出包括無線麥克風、游戲手柄、3D眼鏡等品牌配件。胡震宇表示，預計該部分收入會成為內容收入增長的核心發動機。

“影響家庭智能投影的用戶體驗的因素大致分為兩類，一類是終端使用、品質問題，一類聚焦在機器使用的無形資源以及場景開發。”胡震宇表示，在維護好基本娛樂資源、開發用戶付費的基本盤同時，堅果投影也在探索游戲、運動等拓展場景跨界合作方式。